Handelsinformatie over ETFS, grondstoffen en obligaties

ETF's analyseren

Gezien het verbijsterende aantal ETF-keuzes waarmee beleggers nu te maken hebben, is het belangrijk om rekening te houden met de volgende factoren:

Niveau van activa

Om als een haalbare investeringskeuze te worden beschouwd, moet een ETF een minimumniveau aan activa hebben, een gemeenschappelijke drempel van ten minste $ 10 miljoen. Een ETF met activa onder deze drempel heeft waarschijnlijk een beperkte interesse van beleggers. Net als bij een aandeel, vertaalt een beperkte interesse van beleggers zich in een slechte liquiditeit en brede spreads.

Handelsactiviteit

Een belegger moet dagelijks controleren of de ETF die wordt beschouwd in voldoende volume wordt verhandeld. Het handelsvolume in de meest populaire ETF loopt dagelijks in de miljoenen aandelen; aan de andere kant handelen sommige ETF's nauwelijks. Het handelsvolume is een uitstekende indicator voor de liquiditeit, ongeacht de activaklasse. Over het algemeen geldt: hoe hoger het handelsvolume voor een ETF, hoe meer liquide deze waarschijnlijk zal zijn en hoe kleiner de bied-laat-spread. Dit zijn vooral belangrijke overwegingen wanneer het tijd is om uit de ETF te stappen.

Niveau van activa

Om als een haalbare investeringskeuze te worden beschouwd, moet een ETF een minimumniveau aan activa hebben, een gemeenschappelijke drempel van ten minste $ 10 miljoen. Een ETF met activa onder deze drempel heeft waarschijnlijk een beperkte interesse van beleggers. Net als bij een aandeel, vertaalt een beperkte interesse van beleggers zich in een slechte liquiditeit en brede spreads.

Onderliggende index of actief

Denk aan de onderliggende index of activaklasse waarop de ETF is gebaseerd. Vanuit het oogpunt van diversificatie kan het de voorkeur hebben om te beleggen in een ETF die is gebaseerd op een brede, veel gevolgde index, in plaats van in een obscure index met een beperkte sectorale of geografische focus.

Volgfout

Hoewel de meeste ETF's hun onderliggende indexen nauw volgen, volgen sommige ze niet zo nauwkeurig als zou moeten. Als al het andere gelijk is, heeft een ETF met een minimale tracking error de voorkeur boven een ETF met een grotere foutmarge.

Markt positie

'First-mover-voordeel' is belangrijk in de ETF-wereld, omdat de eerste ETF-uitgever voor een bepaalde sector een behoorlijke kans heeft om het leeuwendeel van de activa te vergaren, voordat anderen op de kar springen. Het is daarom verstandig om ETF's te vermijden die slechts imitaties zijn van een origineel idee, omdat ze zich mogelijk niet onderscheiden van hun rivalen en activa van beleggers aantrekken.

Grondstoffen analyseren

Wanneer u in grondstoffen handelt, onthoud dan dat u de trend verhandelt.

Grondstoffen hebben doorgaans de neiging om grotere cycli en subcycli te volgen. Natuurlijk zult u binnen deze grotere cycli perioden van volatiliteit hebben. Maar je moet deze trend opvangen en handelen binnen de contouren van deze trend.

Er is ook een veel hoger hefboomeffect. Wat bedoelen we in dit verband met hefboomwerking? We hebben het natuurlijk over de marge die in dit geval moet worden betaald.

Als het om grondstoffen gaat, is de aangeboden hefboomwerking veel hoger. Normaal gesproken is de hefboomwerking in veel gevallen wel 500 keer zo hoog.

U kunt zelfs uw hefboomwerking verder vergroten als u bereid bent om dekkingsorders te plaatsen met een ingebouwd stopverlies.
Er zijn 2 dingen die u moet onthouden wanneer u hefboomwerking gebruikt bij de handel in grondstoffen.

Ten eerste moet u ook het maximale kapitaalpercentage bepalen dat u bereid bent te verliezen en dienovereenkomstig te handelen.

Ten tweede kunnen in hefboomposities, net zoals winsten kunnen worden vergroot, verliezen ook worden vergroot.

Daarom is het erg belangrijk om uw hefboomwerking in grondstoffen zeer oordeelkundig te gebruiken.

Obligaties analyseren

Obligaties zijn vastrentende effecten die worden uitgegeven door bedrijven en overheden om kapitaal aan te trekken.

De emittent van de obligatie leent kapitaal van de obligatiehouder en betaalt deze gedurende een bepaalde periode vast tegen een vaste (of variabele) rente.

Wat bepaalt de prijs van een obligatie?

Obligaties kunnen worden gekocht en verkocht op de "secundaire markt" nadat ze zijn uitgegeven. Hoewel sommige obligaties openbaar worden verhandeld via beurzen, worden de meeste over-the-counter verhandeld tussen grote makelaars-dealers die namens hun klanten of voor eigen rekening handelen.

De prijs en het rendement van een obligatie bepalen de waarde op de secundaire markt. Het is duidelijk dat een obligatie een prijs moet hebben waartegen deze kan worden gekocht en verkocht, en het rendement van een obligatie is het werkelijke jaarlijkse rendement dat een belegger kan verwachten als de obligatie wordt aangehouden tot het einde van de looptijd. Het rendement is daarom gebaseerd op zowel de aankoopprijs van de obligatie als de coupon.

De prijs van een obligatie beweegt altijd in de tegenovergestelde richting van het rendement, zoals eerder geïllustreerd. De sleutel tot het begrijpen van dit cruciale kenmerk van de obligatiemarkt is te erkennen dat de prijs van een obligatie de waarde weerspiegelt van de inkomsten die het oplevert via de regelmatige couponrentebetalingen. Wanneer de geldende rentetarieven dalen – met name de rente op staatsobligaties – worden oudere obligaties van alle soorten waardevoller omdat ze werden verkocht in een omgeving met hogere rentetarieven en daarom hogere coupons hebben. Beleggers die oudere obligaties aanhouden, kunnen een "premie" vragen om ze op de secundaire markt te verkopen. Aan de andere kant, als de rente stijgt, kunnen oudere obligaties minder waardevol worden omdat hun coupons relatief laag zijn, en oudere obligaties worden daarom met een 'korting' verhandeld.

Inzicht in obligatiemarktprijzen

In de markt worden obligatiekoersen genoteerd als een percentage van de nominale waarde van de obligatie. De eenvoudigste manier om de obligatiekoersen te begrijpen, is door een nul toe te voegen aan de prijs die op de markt wordt vermeld. Als een obligatie bijvoorbeeld op 99 op de markt wordt genoteerd, is de prijs $ 990 voor elke $ 1,000 aan nominale waarde en wordt gezegd dat de obligatie met korting wordt verhandeld. Als de obligatie wordt verhandeld tegen 101, kost het $ 1,010 voor elke $ 1,000 aan nominale waarde en wordt gezegd dat de obligatie tegen een premie wordt verhandeld. Als de obligatie tegen 100 wordt verhandeld, kost het $ 1,000 voor elke $ 1,000 aan nominale waarde en wordt gezegd dat het tegen pari wordt verhandeld. Een andere veelgebruikte term is 'nominale waarde', wat gewoon een andere manier is om de nominale waarde te zeggen. De meeste obligaties worden iets onder pari uitgegeven en kunnen vervolgens boven of onder pari worden verhandeld op de secundaire markt, afhankelijk van de rente, kredietwaardigheid of andere factoren.

Simpel gezegd, wanneer de rente stijgt, zullen nieuwe obligaties beleggers een hogere rente betalen dan oude, dus oude obligaties hebben de neiging om in prijs te dalen. Dalende rentetarieven betekenen echter dat oudere obligaties hogere rentetarieven betalen dan nieuwe obligaties, en daarom hebben oudere obligaties de neiging om tegen premies in de markt te verkopen.
Op korte termijn kunnen dalende rentetarieven de waarde van obligaties in een portefeuille verhogen en stijgende rentes kunnen hun waarde schaden. Op de lange termijn kan een stijgende rente echter het rendement van een obligatieportefeuille juist verhogen, aangezien het geld van vervallende obligaties wordt herbelegd in obligaties met een hoger rendement. Omgekeerd kan het in een omgeving met dalende rentetarieven nodig zijn om geld van vervallende obligaties te herbeleggen in nieuwe obligaties die een lagere rente betalen, waardoor het rendement op langere termijn mogelijk lager wordt.

Obligatierisico meten: wat is duration?

De omgekeerde relatie tussen prijs en rendement is cruciaal om de waarde van obligaties te begrijpen. Een andere sleutel is om te weten hoeveel de prijs van een obligatie zal bewegen wanneer de rentetarieven veranderen.

Om in te schatten hoe gevoelig de prijs van een bepaalde obligatie is voor renteschommelingen, gebruikt de obligatiemarkt een maatstaf die de duration wordt genoemd. De duration is een gewogen gemiddelde van de contante waarde van de kasstromen van een obligatie, die een reeks regelmatige couponbetalingen omvat, gevolgd door een veel grotere betaling aan het einde wanneer de obligatie afloopt en de nominale waarde wordt terugbetaald, zoals hieronder geïllustreerd.

De looptijd wordt, net als de looptijd van de obligatie, uitgedrukt in jaren, maar zoals de afbeelding laat zien, is deze doorgaans korter dan de looptijd. De duur wordt beïnvloed door de omvang van de reguliere couponbetalingen en de nominale waarde van de obligatie. Voor een nulcouponobligatie zijn de looptijd en de looptijd gelijk, aangezien er geen regelmatige couponbetalingen zijn en alle kasstromen op de eindvervaldag plaatsvinden. Vanwege dit kenmerk hebben nulcouponobligaties de neiging om de meeste prijsbewegingen te bieden voor een bepaalde verandering in rentetarieven, wat nulcouponobligaties aantrekkelijk kan maken voor beleggers die een rentedaling verwachten.

Het eindresultaat van de durationberekening, die uniek is voor elke obligatie, is een risicomaatstaf waarmee beleggers obligaties met verschillende looptijden, coupons en nominale waarden kunnen vergelijken op een appels-tot-appelbasis. Duration geeft de geschatte verandering in prijs weer die een bepaalde obligatie zal ervaren in het geval van een verandering van 100 basispunten (één procentpunt) in de rentetarieven. Stel bijvoorbeeld dat de rente met 1% daalt, waardoor de rente op elke obligatie op de markt met hetzelfde bedrag daalt. In dat geval stijgt de koers van een obligatie met een looptijd van twee jaar met 2% en de koers van een obligatie met een looptijd van vijf jaar met 5%.
De gewogen gemiddelde duration kan ook worden berekend voor een gehele obligatieportefeuille, op basis van de durations van de individuele obligaties in de portefeuille.

De rol van obligaties in een portefeuille

Sinds regeringen in het begin van de twintigste eeuw vaker obligaties begonnen uit te geven en de moderne obligatiemarkt ontstond, hebben beleggers om verschillende redenen obligaties gekocht: kapitaalbehoud, inkomsten, diversificatie en als een mogelijke afdekking tegen economische zwakte of deflatie. Toen de obligatiemarkt in de jaren zeventig en tachtig groter en diverser werd, begonnen obligaties grotere en frequentere prijsveranderingen te ondergaan en begonnen veel beleggers obligaties te verhandelen, waarbij ze profiteerden van een ander potentieel voordeel: prijs- of kapitaalwaardering. Tegenwoordig kunnen beleggers er om een ​​of al deze redenen voor kiezen om obligaties te kopen.

Kapitaalbehoud: In tegenstelling tot aandelen moeten obligaties de hoofdsom op een bepaalde datum of vervaldatum terugbetalen. Dit maakt obligaties aantrekkelijk voor beleggers die niet het risico willen lopen kapitaal te verliezen en voor degenen die op een bepaald moment in de toekomst aan een verplichting moeten voldoen. Obligaties hebben als bijkomend voordeel dat ze rente bieden tegen een vaste rente die vaak hoger is dan de spaarrente op korte termijn.

Inkomen: De meeste obligaties bieden de belegger "vaste" inkomsten. Volgens een vast schema, of het nu driemaandelijks, twee keer per jaar of jaarlijks is, stuurt de obligatie-uitgever de obligatiehouder een rentebetaling, die kan worden uitgegeven of herbelegd in andere obligaties. Aandelen kunnen ook inkomsten opleveren door middel van dividendbetalingen, maar dividenden zijn meestal kleiner dan obligatiecouponbetalingen, en bedrijven doen naar eigen goeddunken dividendbetalingen, terwijl obligatie-uitgevers verplicht zijn couponbetalingen te doen.

Kapitaalgroei: Obligatieprijzen kunnen om verschillende redenen stijgen, waaronder een daling van de rentetarieven en een verbetering van de kredietwaardigheid van de emittent. Als een obligatie tot het einde van de looptijd wordt aangehouden, worden koerswinsten gedurende de looptijd van de obligatie niet gerealiseerd; in plaats daarvan keert de prijs van de obligatie doorgaans terug naar par (100) wanneer deze de vervaldatum en de terugbetaling van de hoofdsom nadert. Door echter obligaties te verkopen nadat ze in prijs zijn gestegen - en vóór de vervaldatum - kunnen beleggers prijsstijgingen, ook wel kapitaalgroei genoemd, op obligaties realiseren. Het vastleggen van de waardestijging van obligaties verhoogt hun totale rendement, dat de combinatie is van inkomsten en vermogensgroei. Beleggen voor totaalrendement is de afgelopen 40 jaar een van de meest gebruikte obligatiestrategieën geworden.

diversificatie: Het opnemen van obligaties in een beleggingsportefeuille kan helpen de portefeuille te diversifiëren. Veel beleggers diversifiëren over een breed scala aan activa, van aandelen en obligaties tot grondstoffen en alternatieve beleggingen, in een poging het risico van lage of zelfs negatieve rendementen op hun portefeuilles te verminderen.

Potentiële afdekking tegen een economische vertraging of deflatie: Obligaties kunnen beleggers om verschillende redenen helpen beschermen tegen een economische vertraging. De prijs van een obligatie hangt af van hoeveel beleggers het inkomen waarderen dat de obligatie oplevert. De meeste obligaties betalen een vast inkomen dat niet verandert. Wanneer de prijzen van goederen en diensten stijgen, een economische toestand die inflatie wordt genoemd, wordt het vastrentende inkomen van een obligatie minder aantrekkelijk omdat met dat inkomen minder goederen en diensten worden gekocht. Inflatie gaat meestal samen met snellere economische groei, waardoor de vraag naar goederen en diensten toeneemt. Aan de andere kant leidt een tragere economische groei meestal tot een lagere inflatie, wat de obligatie-inkomsten aantrekkelijker maakt. Een economische vertraging is doorgaans ook slecht voor bedrijfswinsten en aandelenrendementen, wat bijdraagt ​​aan de aantrekkelijkheid van obligatie-inkomsten als bron van rendement. Als de vertraging zo erg wordt dat consumenten geen dingen meer kopen en de prijzen in de economie beginnen te dalen - een ernstige economische toestand die bekend staat als deflatie - dan wordt het inkomen uit obligaties nog aantrekkelijker omdat obligatiehouders meer goederen en diensten kunnen kopen (vanwege hun leeggelopen prijzen) met hetzelfde obligatie-inkomen. Naarmate de vraag naar obligaties toeneemt, nemen ook de obligatiekoersen en het rendement van obligatiehouders toe.

Bronnen:
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com